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金融:换手率变动决定反弹持续性

发布时间:2019-10-09 16:52:27 编辑:笔名

金融:换手率变动决定反弹持续性 2011-11-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点2011年10月市场概况10月,市场在两次探底后开始反弹:上证综指和深证成指分别较上月上涨4.62%和1.8 %;二级市场日均成交量回升,10月日均交易额1 22亿元,较9月增长27.75%;多元金融板块整体上涨:其中保险板块涨幅居前,上涨11.59%;银行板块上涨8.0 %,券商板块上涨7.6 %,信托板块涨幅相对较小为2.87%;太平洋证券涨幅居前,较月初上涨20.08%;经纬纺机股价上涨12.89%,涨幅最大。

券商10月经营情况分析就传统业务来看,上市券商股基交易额15,670亿元,环比减少7. 1%,市场份额 7.04%,环比略降0.09个百分点;一级市场股票发行额144.15亿元,环比减少58%;发行企业债520亿元,较上月的45亿元,实现大幅增长。就创新业务来看,10月沪深两市平均融资融券余额为 5.67亿元,环比减少0.07%;股指期货成交额 2457亿元,环比减少18.75%。

10月,17家上市券商整体实现营业收入 4.99亿元,环比增长106.54%;实现净利润9.1 亿元,较上月的-0.40亿元实现大幅增加;净资产规模2915.16亿元,环比增加4. 8%。

信托业10月及季度业绩分析10月共新发信托产品 22只产品,较上月减少2.72%,发行规模2 9.88亿元,较上月减少22. 0%;1-10月共新发信托产品 568只,同比增长89.59%,发行规模为 997.2 亿元,同比增长80.52%。

截至三季度末,信托业资产规模4.10万亿元,环比增长9.51%,同比增长 8.58%。三季度主动管理型信托份额增长:集合信托占比28.05%,较二季度增长1.57个百分点;而单一资金信托占比下降1.07个百分点。

投资策略及建议诚如我们一直重申的,换手率是判断市场热度及走势的重要指标,随着成交量及换手率持续低量徘徊,10月二级市场终于触底反弹,券商股也成为反弹中的急先锋,与我们之前的判断相符;但11月以来沪深 00日均换手率及成交量又有所萎缩,我们认为,换手率的变动仍将影响反弹的持续性,持续推荐综合业绩弹性较高的海通、中信证券,以及具备估值优势的宏源证券,信托板块则看好陕国投、安信信托新股东入主后的超越行业周期的增长。

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